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三技技术兄弟持股九成外销占比走高资产负债率较高

时间: 2024-07-14 00:00:42 作者: 必发88游戏登录

  12月25日刚问询的三技精密技术(广东)股份有限公司(简称:三技技术)拟在深交所主板上市,保荐人为中信建投证券。公司首次公开发行人民币普通股A股股票总数不低于3,001.00万股,发行新股数量占比25.00%。公司此次拟投入募集资金9.15亿元,用于装备产业园项目、年产600台染色机智能装备产业项目、三技克朗茨改扩建及数字化升级项目、三技研发中心建设项目、数字化平台建设项目和补充流动资金项目。

  截至2023年6月30日,三技技术的资产总额为10.24亿元,归属于母企业所有者权益为7.4亿元,资产负债率为59.35%。而之前三个年度资产负债率分别为71.22%、64.90%和65.51%,会降低,主要系经营性负债有所减少,不过仍高过可比同行的均值49.06%、41.28%、38.83%和38.36%。2023年1-9月,公司经营活动产生的现金流量净额为8,730.28万元,较去年同期有所增加,主要系本期客户回款金额较上年同期增加所致。

  三技技术兄弟持股近9成,突击分红与募资补流均过亿,理财数亿;2022年营收净利润双重下降,外销占比上升,毛利率起伏下降;研发占比波动;前五大客户占比上升,俐马集团占比超三分之一,第一大供应商非法占地。

  三技有限系由郑世辉、郑永华共同出资设立,成立时注册资本300.00万元,其中郑世辉认缴出资150.15万元,郑永华认缴出资149.85万元。2021年4月,整体变更为股份有限公司。

  截至招股说明书签署日,公司的控制股权的人、实际控制人系郑永忠、郑永华。郑永忠、郑永华分别持有公司45.32%、43.55%的股份,合计持有公司88.87%股份。郑永忠、郑永华系兄弟关系,并签署《一致行动协议》。这次发行后,实际控制人的持股比例仍然较高。

  2021年7月,三技技术通过赣州荔景对周生勇、吴军、陈红军等24人实施股权激励,授予公司股票数量546万股,实施3年的服务期,授予价格为5.48元/股,截至招股说明书签署日,赣州荔景持有公司6.07%股份。

  针对前述股权激励,公司参考同期外部投资者入股价格作为公允市价,分别于2021年度、2022年度、2023年1-6月确认股份支付费用为846.69万元、1,852.76万元和926.38万元。已确认的总额达3625.83万元。

  2020年和2021年,公司现金分红金额分别为6800万元和4000万元,两年合计高达1.08亿元,2020年和2021年公司的现金余额仅为4,091.20万元、3,186.43万元和4,008.15万元,现金分红几乎抹掉公司的资金流动性。

  报告期公司的现金及现金等价物净增加额-5,487.76万元、-904.77万元、821.71万元和1.336亿元,2020年和2021年三技技术现金流仍为负,公司就急着进行了大额的现金分红,可见IPO启动与急于分红的迫切感。

  此番募资中,三技技术单独补流流动资金达5000万元,铺底流动资金分别为3,946.14万元、2,840.30万元、3,380.77万元、744.04万元,合计用于补流资金高达1.591亿元。

  此外,报告期各期末,公司交易性金融实物资产账面价值分别为6,094.55万元、2.356亿元、1.403亿元和5,520.38万元,占各期末流动资产的占比分别是10.41%、28.36%、19.30%和7.97%。公司的交易性金融实物资产主要为购买的银行理财产品。

  三技技术自成立以来专注于染整设备及其相关领域的研发、生产、销售及服务,染整设备具备了固定资产属性,商品市场需求会因下游纺织行业的经营状况波动而受到一定影响。报告期内营业收入分别为5.731亿元、7.206亿元、6.863亿元及3.619亿元,净利润分别为1.171亿元、1.598亿元、9199.34万元和5645.12万元。2022年度公司经营业绩出现较大幅度下滑,营业收入同比下降4.75%,归属于母公司股东的净利润同比下降41.33%,出现了营收和净利润双重下降。

  报告期各期,三技技术销售商品、提供劳务收到的现金分别为4.481亿元、7.626亿元、4.678亿元和2.855亿元,公司经营现金流入量占据营业收入比例分别为78.19%、105.83%、68.16%和78.89%。公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入相比有所波动,主要系受到宏观经济形势等因素的影响所致。

  报告期各期,公司经营活动产生的现金流量净额分别为7,377.70万元、1.997亿元、-355.41万元和6,662.04万元。2022年经营活动产生的现金流量净额为负值。

  报告期各期,三技技术筹资活动产生的现金流量净额分别为-6,925.00万元、5,811.24万元、-1,038.14万元和-62.58万元。2021年度股东共向公司增资三次,吸收投资收到的现金流入较高;2020年及2021年,公司为回报股东而实施了现金分红,因此分配股利、利润或偿付利息支付的现金较高。

  报告期公司各期税收优惠金额分别为1,281.65万元、2,079.29万元、1,237.12万元以及951.96万元,占当期利润总额的比例分别为9.58%、11.18%、11.46%以及14.67%。报告期三技技术计入当期损益的政府补助分别为655.92万元、762.17万元、467.03万元和733.37万元。

  报告期内,公司以境内收入为主,但伴随着国内劳动力成本的增加、环境保护政策的趋严,纺织产业正加速向东南亚、南亚、中亚转移。报告期各期,公司境外销售收入分别为1,259.33万元、8,251.16万元、1.615亿元及1.526亿元,占主营业务收入的比例分别为2.20%、11.49%、23.60%和42.36%。

  报告期内,公司主营业务毛利率分别为37.96%、40.37%、36.12%及33.72%。同行业可比公司平均值分别为36.44%、32.90%、35.81%及35.03%。公司的主营毛利率下降至与同行均值相近。报告期内,境外销售产品毛利率普遍高于境内。

  染色机毛利率分别为40.64%、42.28%、37.45%及32.96%,2020-2021年染色机毛利率总体保持稳定,2022年及2023年1-6月有所下滑。钢材等主要原材料采购价格上涨,气液机中毛利率较高的境外销售占比下降较为明显,二者综合导致气液机毛利率的下降。

  截至报告期末,三技技术员工人数达820人。截至2023年10月31日,公司及子公司共取得164项专利(其中发明专利31项)以及41项软件著作权,2022年共有研发人员135人,研发费用金额为4,771.19万元,研发费用率为6.95%。

  三技技术的剔除股份支付后的销售费用率3.93%、4.50%、4.72%和5.31%与远信工业及宏华数科较为接近,低于恒天立信,主要系恒天立信为香港上市公司,且境外销售比例较高,其销售费用率在行业内处于较高水平。

  公司为筹备上市相关事宜,聘请中介机构提供咨询服务并支付了一定的咨询费。报告期分别为101.61万元、311.70万元、435.12万元和73.88万元,合计922万元。

  三技技术主要客户群体为海内外染整厂商。报告期各期,公司前五大客户销售收入占公司营收比例分别为25.63%、21.11%、32.05%及53.25%。平安国际融资租赁有限公司原为2020年第一大客户,当年采购额为5,096.71万元,占比8.89%,2021年已降至2,144.51万元,占比2.98%,后退出前五大客户行列。

  报告期内,公司合作的优质客户数量逐渐增长,已达20家;收入占比也呈现增长趋势,报告期各期分别为3.40%、17.24%、27.34%及40.27%。报告期俐马集团从2021年起进入前五大后,一直位居第一,分别为5,940.41万元、5,340.28 万元和1.256亿元,占比8.24%、7.78%和34.71%,2023年1-6月,已占公司的销售额过三分之一。

  报告期内,公司前五大客户及金额存在变动,主要系公司销售的染整设备为大型生产设备,客户一般不会在短期内频繁大规模采购。客户山东华盛创新纺织科技有限公司成立于2019年12月,2020年起与公司合作,2022年公司对山东华盛及其同控公司销售金额4,338.66万元,期末对其应收账款余额为2,018.60万元,山东华盛及其同控公司为当年公司第三大客户和第一大应收账款方。

  报告期各期末,三技技术应收账款账面余额分别为1.289亿元、7,169.71万元、1.245亿元和1.303亿元,占当期末流动资产的占比分别是22.01%、8.63%、17.12%和18.82%。截至2023年11月24日,期后回款金额为3,462.94万元,期后回款占比为26.57%。

  三技技术生产所需的原材料主要为金属板材、金属管型材、电器件等。原材料成本系公司生产成本主要构成部分。报告期内,公司直接材料成本占同期主营业务成本的比例70%以上。2021年以来,钢铁价格波动较大,2021年下半年国内钢材价格指数最高上升至157.70,镀锌板、热(冷)轧钢板等相关原材料价格也有所上涨。2022年12月,国内钢材价格指数回落至113.25。2023年第一季度国内钢材价格指数小幅回升。

  报告期各期,公司向前五大供应商采购额占公司采购总额的占比分别是26.55%、30.74%、26.87%及25.61%。报告期无锡浦新金属制品有限公司均为公司第一大供应商,向公司提供金属板材,2016年12月12日,其年加工30万吨金属材料新建项目未验先投 违规被要求清理整顿。据宜自然资规罚(2022)92号,无锡浦新金属制品有限公司于2020年未经批准擅自占用屺亭街道工业集中区土地,超出权证范围面积6792平方米,被要求处罚4.725万元。

  江苏大明工业科技集团有限公司为公司2020、2022年前五大供应商之一,在2021年曾发生安全生产事故致员工死亡,被无锡市锡山区应急管理局处以罚款35万元。

  报告期各期末,公司存货账面价值分别为2.806亿元、4.163亿元、3.734亿元和3.038亿元,占同期末流动资产占比分别是47.92%、50.09%、51.35%及43.87%,各期存货周转率分别为1.27次、1.22次、1.09次和1.39次。

  注册制下,IPO企业更应该注重信披质量,其经营指标能否满足上市要求,后续的可持续经营状况,行文有限,权衡财经iqhcj无法一一指明,本文仅为权衡财经iqhcj提醒利益相关方投资者更应关注的企业风险所在,不作全面的参照。

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